油市的新格局:都由沙特说了算 真正赢家却不是欧佩克

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发布时间:2018-05-09 14:35

油市的新格局:都由沙特说了算 真正赢家却不是欧佩克

2018-05-09 13:05来源:英为财情InvestingOPEC/IPO/油价

原标题:油市的新格局:都由沙特说了算 真正赢家却不是欧佩克

摘要:

Investing- 近几个月, {{8849|WTI原油}}和{{8833|布伦特原油}}价格一路高歌,交易员将油价走高归功于很多利多因素,包括全球主要产油国持续削减供应、市场此前对于特朗普是否会重新制裁伊朗的猜测等等。

虽然有这些地缘政治及行业举动因素,人们也可以证明油价近期飙升背后的真正驱动力是沙特阿拉伯。目前,沙特阿拉伯正在摆脱其长期作为全球能源市场稳定者的角色。

“沙特现在是价格方面的主要鹰派,”欧佩克一位高层人士最近表示。据沙特高级官员称,该国的日常事务统治者、32岁的王储穆罕默德·本·萨勒曼(外媒通常简称为MBS)是政策转变的幕后推手。

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沙特的石油政策——王储萨勒曼之前

本周全球基准布伦特原油突破了75美元的水平,这是自2014年11月27日欧佩克拒绝限制产量以支撑价格以来的最高点水平。当时,此举引发了一场市场份额抢夺战,令{{art-271356||油价在2016年初跌至25美元/桶左右}}。时任沙特能源部长阿里·纳伊米认为,应该让石油市场在较低的价格水平通过竞争实现自身的再平衡,这凸显了沙特通过扼杀美国高成本页岩油商的盈利能力以重建欧佩克的长期市场份额的战略立场。

但随着欧佩克成员国对油价下跌、收益减少、财政储备萎缩越发厌倦,在俄罗斯及其他非欧佩克产油国的协助下,该组织于2016年就重新进行市场管理的议题进行了讨论。欧佩克、俄罗斯和全球另外九个产油国首先于2016年11月通过了每日减少180万桶石油产量的协议,推动油价在当年年底前回升至50美元的水平。

减产协议已经延长两次,第一次是在2017年5月的延长9个月。2017年12月,俄罗斯和欧佩克第二次同意延长减产期限,一直持续到2018年底。

在作出这一决定之际,这些全球主要产油国也释放了可能提早退出协议的可能性,因为如果市场过热、价格上涨到足够高的程度,欧佩克的主要竞争对手美国页岩商将开始提高产量。然后我们就来到了2018年5月。减产已确实达到了将全球库存降至五年均值的既定目标,而美国的产量亦增加至有史以来的最高水平。不过,几乎没有迹象显示欧佩克的实际领导者沙特希望退出减产协议。

沙特的石油政策——王储萨勒曼之后

那么,是什么因素导致油市动态出现了变化呢?简而言之:沙特阿美公司即将到来的首次公开募股(IPO),这可以说是沙特王国的“王冠明珠”。

沙特阿美的IPO被外界认定为迄今为止规模最大的一次,预计将有价值约1000亿美元的股票通过{{11319|沙特证券}}交易所进入市场流通。这起IPO最初定于今年下半年发行。然而,由于沙特希望在IPO前推高油价,以便在上市之前最大限度地提高沙特阿美的估值,因此IPO被延迟至2019年。

沙特官员表示,他们希望仅出售该石油巨头5%的股份,公司估值超过2万亿美元。

油价上涨也是沙特经济改革的必备条件,王储萨勒曼计划将经济改革作为其“2030年愿景”议程的一部分。另外,沙特在其南部边境与也门叛军的战争也花费巨大。

自2017年6月21日萨勒曼被任命为王储以来,油价已经上涨了约60%,从45美元左右上涨到75美元。

根据华盛顿咨询公司Rapidan Energy Group的数据,油价每上涨1美元,沙特每年的收入就会增加31亿美元。

“沙特阿拉伯没有采取措施阻止油价上涨的意图,”一位沙特政府高级官员表示。“这正是这个国家想要的结果。”

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事实上,如果王储萨勒曼的计划得以实现,油价将在下半年进一步上涨,并测试关键的100美元/桶关口。沙特如今不在意在全球市场上丢失份额,也对持续飙升的美国页岩产量视而不见。最近的新闻报道表明,沙特希望油价进一步上涨,这促使人们猜测欧佩克或在6月份举行会议时改变产量上限。

沙特能源部长法利赫曾表示,欧佩克成员国将需要继续与俄罗斯和其他非欧佩克产油国就2019年继续减产进行协调。

萨勒曼也一直在批评伊朗与全球主要大国在2015年签署的核协议,称它是一个“有缺陷的协议”。沙特很乐意看到伊朗及其石油再次遭到制裁,这可能会驱动价格进一步上涨。

虽然沙特过去曾在2008年和2011年油价大幅上涨时为其降温降低油价,但其立场已经发生了巨大的变化,不再限制油价的上涨,也停止试图说服其他成员价格上涨过快将令美国页岩油生产商等替代能源供应商受益。 “我们又回到了原地,”一位行业高层消息人士最近谈到沙特想法的变化时说。 “如果沙特希望油价达到100美元,直到(沙特阿美)IPO结束,我不会感到惊讶。”

目前,伊朗和俄罗斯对推高油价持谨慎态度,他们强调石油市场动态已发生了巨大的变化。

而讽刺的是,这个新动态的最大赢家可能是美国页岩行业,它已经从油价的上涨中获益不少。截至5月4日当周,美国钻井商{{ecl-1652||新增了9口钻井}},总数达到834口,创2015年3月以来的最高水平。

事实上,受页岩油开采驱动的美国国内石油产量上周已升至历史最高点1062万桶/日,高于沙特的产量水平,仅次于产量约为1100万桶/日的俄罗斯。

这也令美国石油出口规模扩大。据汤森路透Eikon贸易流量监测数据,4月份美国向欧洲的石油供应量{{news-1408265||创下了约55万桶/日的历史新高}}。路透社数据显示,2017年,欧洲占美国原油出口量的大约7%,今年迄今为止该比例已上升至约12%。

贸易消息人士称,美国向欧洲供应的石油规模将继续增加,美国石油越来越多地流向国外炼油厂,往往以欧佩克或俄罗斯的石油为代价。这一变化是几年前闻所未闻的。

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